隔热条PA66厂家
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交银发布研报称，由于毛利的国际收入占比低（2025年仅0.4），预测凯盛新能（01108）短期内扭亏挑战较大。该行下调盈利预测，防守0.7倍2026年市净率的估值基准（低于该行赐与行业龙头福莱特玻璃（06865/买入）的0.95倍）芜湖隔热条PA66生产设备厂家，下调想法价至3.58港元（原3.71港元），防守中。
交银主要不雅点如下：
2025年圆寂扩大
公司2025年圆寂9.14亿元（东说念主民币，下同），同比扩大50，其中4Q圆寂3.2亿元芜湖隔热条PA66生产设备厂家，同比收窄12。全年毛利率-12.3，同比下降7.9个百分点，主若是由于光伏玻璃价钱下落，其中4Q25为-6.6，同/环比收窄23.7/4.2个百分点；全年计提0.98亿元钞票减值和1.60亿元信用减值。
大窑炉占比提高至梗概，故意缩小老本
公司2025年完成了对江苏凯盛74.60股权收购，江苏凯盛和北玻璃各焚烧1200吨产能，宜兴新动力冷修850吨产能，在产产能由岁首4550吨增至6100吨，塑料管材设备其中低老本的1200吨大窑炉占比近80，故意于缩小老本。自贡新动力2000吨花样已完成前期立项、备案、论证及批复步骤，建成后将为公司当今乃至行业内先的单体吨位坐褥线。
玻璃价钱大幅回落，产能出清仍需期间
由于供过于求，2.0毫米光伏玻璃每平米价钱由2025年10月的13元跌至当今9.5元的低位。全行业再度转亏。但当今在产产能大多为运营期间较短的低老本产能，超过冷修的意愿不，辛苦建成产能仍在不息投产，致在产产能10月以来仅小幅下降。该行合计，产能出清仍需期间，玻璃价钱仍处于低位磨底阶段，成就仍需时日。
海量资讯、解读，尽在财经APP背负剪辑：史丽君
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